TCMB Faiz Kararı Ne Zaman Açıklanacak?

PPK Toplantısı Takvimde: Karar 23 Ekim Perşembe Saat 14.00’te

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikasının yönünü belirleyen Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı 23 Ekim Perşembe günü yapılacak. Toplantı sonrası faiz kararı ve metin saat 14.00’te kamuoyuna duyurulacak. Kararın açıklanacağı saate kadar, bankalar arası piyasada kısa vadeli faizler, döviz kuru ve Borsa İstanbul’da fiyatlamalar temkinli seyrini sürdürüyor. Ekonomi yönetimi, enflasyon görünümü ve iç-dış talep koşullarını birlikte değerlendirerek politika faizinde bir indirim, artış ya da sabit bırakma seçeneklerinden birini tercih edecek.

Neden Kritik? Enflasyon, Kur ve İç Talep Üçgeni

PPK’nın vereceği karar, sadece bankacılık sektörü için değil, hane halkı ve reel sektör için de belirleyici olacak. Enflasyon eğilimi, kur geçişkenliği ve iç talebin dayanıklılığı para politikasının ana gündemleri arasında bulunuyor. Kurul, son dönemde fiyat istikrarını tehdit eden unsurları yakından izlerken, hizmet enflasyonundaki katılık, gıda fiyatları ve enerji maliyetleri gibi kalemlerdeki oynaklıklara özel atıf yapıyor. Enflasyon beklentilerinin çıpalanmasına yönelik iletişim dili ve karar metninin tonlaması, faiz adımının kendisi kadar piyasalar açısından önem taşıyacak.

Beklentiler ve Senaryolar: Karar Metninin Dili Yol Gösterecek

Piyasa oyuncuları, temel senaryolarını enflasyon patikasındaki ilerleme ve iç talebin gücüne göre şekillendiriyor. Enflasyonla mücadelede sıkılık vurgusunun korunması durumunda, kararın metninde “gerekli görülmesi hâlinde ek sıkılaşma” benzeri yönlendirmeler yer alabilir. Tersine, enflasyon eğiliminde öngörüleri aşan bir iyileşme işaret edilirse, ileriye dönük dönemde ölçülü bir gevşeme penceresine kapı aralanabilir. Kurulun ara başlıklarda likidite yönetimi, selektif kredi sıkılaştırması ve makroihtiyati çerçeveye ilişkin teknik notlar paylaşması da bekleniyor. Bu notlar, kredi kartı taksit sınırlamalarından şirket kredilerindeki büyüme kuralına kadar uzanan alanlarda bankalara yol haritası sunuyor.

Kararın Hane Halkı ve Şirketler Üzerindeki Etkisi

Politika faizindeki her değişim, kredi fiyatlamaları ve mevduat getirilerine doğrudan yansıyor. Taşıt, konut ve ihtiyaç kredilerinde maliyetler politika duruşuna paralel yeniden belirlenirken, ticari kredilerdeki faizler firmaların nakit akış planlarını ve yatırım kararlarını etkiliyor. Mevduat tarafında ise getiri dengesi tasarruf sahiplerinin tercihini belirliyor; sabit getirili enstrümanların cazibesi arttıkça portföylerde mevduat ve TL tahvillerin ağırlığı yükseliyor. Bu mekanizma, iç talep üzerinde fren ya da destek görevi görerek enflasyonun gelecekteki seyrine katkı sağlıyor.

Piyasalar Nasıl Fiyatlıyor? TL, Borsa ve Tahvil Cephesi

PPK öncesi dönemde döviz piyasasında oynaklık sınırlı kalma eğiliminde, ancak karar metnindeki yönlendirme TL’nin seyrinde belirleyici olabiliyor. Borsa İstanbul’da bankacılık ve iç tüketime duyarlı perakende, otomotiv ve dayanıklı tüketim hisseleri faiz patikasına duyarlı hareket ederken, kamu borçlanma senetleri piyasasında getiri eğrisi kararın sıkılık derecesine göre yeniden şekilleniyor. Karar metninde orta vadeli enflasyon hedefi ve çıktı açığına ilişkin vurguların güçlenmesi, tahvil cephesinde beklenti yönetimi açısından önemini koruyor.

2025 PPK Toplantı Takvimi Hakkında Bilinmesi Gerekenler

TCMB, yılın başında PPK toplantı takvimini resmen duyuruyor ve toplantılar genellikle ayda bir kez, çoğunlukla perşembe günleri yapılıyor. Takvim; enflasyon raporlarının yayımlandığı tarihler, resmi tatiller ve küresel veri akışı gözetilerek planlanıyor. Resmî takvim ilan edilmeden ara tarih paylaşılmıyor; yatırımcılar ve ekonomi çevreleri, bir sonraki toplantı tarihi yaklaşırken kurumun açıklamalarını ve veri takvimini yakından izliyor. Şu an için netleşmiş gündemde, 23 Ekim Perşembe günkü toplantı öne çıkıyor ve sonuçlar saat 14.00’te duyurulacak.

Karar Günü İşleyişi: Metin, Tablolar ve İletişim

Karar anında TCMB, politika faiziyle birlikte koridor ve geç likidite penceresine ilişkin oranları ve gerekçe metnini yayımlıyor. Metnin ilk paragrafındaki değerlendirmeler, enflasyon görünümüne dair ana mesajı verirken, devamında iç talep, dış denge, kredi büyümesi ve finansal koşullar başlıkları altında teknik çerçeve sunuluyor. Açıklamayı takiben Başkan ve Kurul üyeleri, döneme göre bilgilendirme amaçlı iletişim adımları atabiliyor. Bankacılık sisteminde gecelik faizler, gün içinde açıklanan kararın ardından süratle yeni denge seviyelerini test ediyor.

Gündem Yoğun: Veri Akışı Kararın Arka Planını Belirliyor

Karardan önce açıklanan enflasyon, sanayi üretimi, perakende satışlar, cari denge ve beklenti anketleri Kurul’un risk algısını besliyor. Küresel cephede ABD ve Avrupa merkez bankalarının yönlendirmeleri, emtia fiyatları ve jeopolitik riskler de PPK metninin tonuna yansıyabiliyor. Beklentilere paralel ya da sürpriz bir adımın iletişim dili, finansal istikrar açısından en az kararın kendisi kadar kritik görülüyor.

Kaynak: Zeki Ersin Yıldırım